Анализ движения денежных средств на предприятии (на материалах ГП "Мозырькиновидеопрокат")

 

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

Учреждение образования

"Белорусский государственный экономический университет"

Бобруйский филиал

Кафедра маркетинга и учетно-финансовых дисциплин

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине "Анализ хозяйственной деятельности"

на тему АНАЛИЗ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ НА ПРЕДПРИЯТИИ (на материалах ГП "Мозырькиновидеопрокат")

Студентки 4 курса

заочного отд.

группы БУЗ-052ССО А.Н. Дубанова

Бобруйск 2009

Содержание

Введение

1. Значение и задачи денежных средств и расчетных операций

2. Анализ состава и структуры оборотных средств и краткосрочных финансовых обязательств

3. Анализ платежеспособности предприятия

4. Анализ движения денежных средств

5. Анализ состава и структуры дебиторской задолженности

6. Анализ состава и структуры кредиторской задолженности

7. Выявление и мобилизация текущих и прогнозных резервов повышения эффективности использования денежных средств и укрепления расчетной дисциплины

Заключение

Список используемых источников

Введение

В процессе деятельности предприятия постоянно совершают сделки купли-продажи, вступают в хозяйственные и договорные отношения с поставщиками и покупателями, заготовительными организациями, с бюджетом, банками, органами страхования, различными общественными организациями. Эти связи осуществляются при помощи денег. С их помощью завершается превращение денежной формы выделенных средств в производственные запасы, сырье и другие материальные ценности. Этим самым денежные расчеты выступают важнейшим фактором обеспечения кругооборота средств, а их своевременное завершение служит необходимым условием непрерывного процесса производства.

Для того чтобы выжить в конкурентной борьбе и укреплять свои рыночные позиции, каждое предприятие должно осуществлять постоянный поиск резервов повышения эффективности своей деятельности. Это объективный процесс, без которого невозможно поступательное развитие общества. Анализ содействует экономному использованию ресурсов, выявлению и внедрению передового опыта, научной организации труда, новой техники и технологии производства, предупреждению излишних затрат, разных недостатков в работе и т.д. В результате этого укрепляется экономика предприятия, повышается эффективность его деятельности.

Перед анализом стоят следующие задачи:

изучение характера действия экономических законов, установление закономерностей и тенденций экономических явлений и процессов в конкретных условиях предприятия;

контроль за выполнением планов, прогнозов, управленческих решений, за эффективным использованием экономического потенциала предприятия;

изучение влияния объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов на результаты хозяйственной деятельности, что позволяет объективно оценивать работу предприятия, делать правильную диагностику его состояния и прогноз развития на перспективу, выявлять основные направления поиска резервов повышения его эффективности;

поиск резервов повышения эффективности производства на основе изучения передового опыта и достижений науки и практики;

оценка степени финансовых и операционных рисков и выработка внутренних механизмов управления ими с целью укрепления рыночных позиций предприятия и повышения доходности бизнеса;

оценка результатов деятельности предприятия по выполнению планов, достигнутому уровню развития экономики, использованию имеющихся возможностей и диагностика его положения на рынке товаров и услуг, что способствует выработке более эффективной политики бизнес-процессами;

разработка проекта управленческого решения по устранению выявленных недостатков и освоению резервов повышения эффективности хозяйственной деятельности.

Таким образом, экономический анализ хозяйственной деятельности является важным элементом в системе управления производством, действенным средством выявления внутрихозяйственных резервов, основой разработки научно обоснованных планов-прогнозов и управленческих решений и контроля за их выполнением с целью повышения эффективности функционирования предприятия.

Из вышесказанного следует, что тема, выбранная для курсовой работы, является актуальной и подлежит изучению.

Целью курсовой работы является проведение анализа денежных средств и расчетных операций на предприятии ГП "Мозырькиновидеопрокат"; изучение влияния внешних и внутренних факторов на результаты хозяйственной деятельности предприятия, выявление основных направлений поиска резервов повышения эффективности использования денежных средств и укрепления расчетной дисциплины.

денежное средство движение задолженность

Анализ денежных средств служит основой оценки и прогнозирования платежеспособности предприятия, позволяет более объективно оценить его финансовое состояние.

Основные цели анализа денежных средств:

выявить уровень достаточности денежных средств, необходимых для нормального функционирования предприятия;

определить эффективность и интенсивность их использования в процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности;

изучить факторы и спрогнозировать сбалансированность и синхронизацию притока и оттока денежных средств по объему и времени для обеспечения текущей и перспективной платежеспособности предприятия.

Объектом исследования является ГП "Мозырькиновидеопрокат", которое создано в соответствии с Гражданским кодексом Республики Беларусь на неопределенный срок для предоставления услуг.

Форма собственности - государственная. Основной вид деятельности - демонстрация киновидеофильмов. Вышестоящая организация - КУП "Гомелькиновидеопрокат", орган управление - Министерство культуры Республики Беларусь. Уставный фонд на 01.01.2009 г. составил 2 млн. руб.

Главной целью предприятия является получение прибыли в результате осуществления хозяйственной деятельности для удовлетворения социальных и культурных интересов населения.

1. Значение и задачи денежных средств и расчетных операций

Хозяйственная деятельность любого предприятия неразрывно связана с движением денежных средств. Каждая хозяйственная операция вызывает либо поступление, либо расходование денежных средств. Денежные средства обслуживают практически все аспекты операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Непрерывный процесс движения денежных средств во времени представляет собой денежный поток, который образно сравнивают с системой "финансового кровообращения", обеспечивающей жизнеспособность организации. От полноты и своевременности обеспечения процесса снабжения, производства и сбыта продукции денежными ресурсами зависят результаты основной (операционной) деятельности предприятия, степень его финансовой устойчивости и платежеспособности, конкурентные преимущества, необходимые для текущего и перспективного развития. Поэтому современному бухгалтеру, финансовому менеджеру требуется знать современные методы анализа денежных потоков, используемые отечественной и зарубежной практикой.

Для обеспечения эффективного управления денежными потоками целесообразно осуществлять их классификацию по различным признакам.

. По направленности движения денежных средств выделяют следующие виды денежных потоков:

положительный денежный поток (приток денежных средств);

отрицательный денежный поток (отток денежных средств).

К положительному денежному потоку относятся: выпуск акций, новый заемный капитал, поступление дебиторской задолженности, продажа за наличный расчет, продажа имущества. А к отрицательному денежному потоку: основные фонды, финансовые вложения, выплата заработной платы, выплата дивидендов, погашение кредиторской задолженности, погашение кредитов и займов, налоги, наличные платежи. Следует отметить их взаимообусловленность: сбой во время или в объеме одного из них обуславливает сбой и другого потока. Поэтому их целесообразно рассматривать во взаимосвязи как единый объект управления.

. По методу исчисления объема:

валовой денежный поток - это все поступления или вся сумма расходования денежных средств в анализируемом периоде времени;

чистый денежный поток (ЧДП), который представляет собой разность между положительным (ПДП) и отрицательным (ОДП) потоками денежных средств в анализируемом периоде времени: ЧДП = ПДП - ОДП.

ЧДП может быть как положительной, так и отрицательной величиной.

. По видам деятельности:

денежный поток от операционной деятельности (отражает поступление денежных средств от покупателей и выплаты денег поставщикам, заработной платы персоналу, занятому в основном производстве, налоговых платежей, отчислений органам соцстраха и т.д.);

денежный поток от инвестиционной деятельности - это, поступления и расходования денежных средств, связанные с процессом реального и финансового инвестирования;

денежный поток от финансовой деятельности - это поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, выплатой дивидендов и т.д.

. По уровню достаточности объема различают:

избыточный денежный поток, при котором поступления денежных средств значительно превышают реальную потребность предприятия в финансовых ресурсах, в результате чего накапливаются и простаивают свободные остатки денежной наличности на счетах в банке;

дефицитный денежный поток, при котором поступление денежных средств значительно ниже реальных потребностей предприятия.

. По непрерывности формирования различают:

регулярный денежный поток, при котором в рассматриваемом периоде времени по отдельным хозяйственным операциям осуществляется регулярный приток или отток денежных средств;

дискретный (эпизодический) денежный поток, который связан с осуществлением единичных хозяйственных операций в рассматриваемом периоде времени.

. По стабильности временных интервалов регулярные денежные потоки могут быть:

с равномерными временными интервалами, которые носят название аннуитета;

с неравномерными временными интервалами.

. По периоду времени:

краткосрочные денежные потоки (до года);

долгосрочные денежные потоки (свыше года).

. В зависимости от того, когда поступают денежные средства - в начале периода (предоплата) или в конце периода - различают денежные потоки:

пренумерандо;

постнумерандо.

. По видам используемых валют различают:

денежные потоки в национальной валюте;

денежные потоки в иностранной валюте.

. По законности осуществления выделяют:

легальный денежный поток, который соответствует действующим правовым нормам и налоговому законодательству;

нелегальный денежный поток, который осуществляется с нарушением норм с целью уклонения от налогообложения и личной выгоды.

Рассмотренные классификации позволяют более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование различных видов денежных потоков на предприятии.

Анализируя состояние расчетов, нужно выяснить состав дебиторов и кредиторов, время возникновения и сроки наступления расчетов, какие меры принимались по взысканию дебиторской и погашению кредиторской задолженности. Хозяйства, допускающие несвоевременные расчеты по причитающимся платежам, создают финансовые затруднения у других предприятий, организаций и учреждений. Поэтому строжайшее соблюдение финансовой и расчетной дисциплины - важное условие укрепления финансового положения не только данного хозяйства, но и важная предпосылка обеспечения нормальных условий функционирования всего народного хозяйства.

Анализируя состояние расчетов, следует выделить нормальную и просроченную дебиторскую и кредиторскую задолженность, так как это в дальнейшем облегчит разработку конкретных мероприятий по улучшению состояния расчетов. Задолженность, по которой не соблюдены установленные сроки расчетов или порядок возникновения, относят к неоправданной. Примером такой задолженности могут быть просроченные платежи бюджету, фонду социальной защиты населения, переполученные работникам авансы, поставщики по неоплаченным в срок расчетным документам, просроченные ссуды и другие.

Одновременно с анализом дебиторской и кредиторской задолженности следует рассмотреть суммы, иммобилизованные в капитальные вложения и на другие цели или случаи привлечения в оборот источников средств капиталовложений или других источников.

. Анализ состава и структуры оборотных средств и краткосрочных финансовых обязательств

Оборотные активы занимают большой удельный вес в общей валюте баланса. Это наиболее мобильная часть капитала, от состояния и рационального использования которого во многом зависят результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Основная цель анализа - своевременное выявление и устранение недостатков управления оборотным капиталом и нахождение резервов повышения интенсивности и эффективности его использования.

Анализируя структуру оборотных активов, следует иметь в виду, что устойчивость финансового состояния в значительной мере зависит от оптимального размещения средств по стадиям процесса кругооборота. Размеры вложения капитала в каждую стадию кругооборота зависят от отраслевых и технологических особенностей предприятий.

По характеру участия в операционном процессе различают оборотные активы, находящиеся в сфере производства (запасы) и в сфере обращения (дебиторская задолженность, денежная наличность).

По периоду функционирования оборотные активы состоят из постоянной и переменной части, то есть зависящей и не зависящей от сезонных колебаний объемов деятельности предприятия.

В зависимости от степени риска вложения капитала различают оборотные активы:

с минимальным риском вложений (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);

с малым риском вложений (дебиторская задолженность за вычетом сомнительных долгов, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции за вычетом не пользующейся спросом, незавершенное производство);

с высоким риском вложений (сомнительная дебиторская задолженность, залежалые запасы, не пользующаяся спросом, готовая продукция).

В процессе анализа, прежде всего, необходимо изучить изменения в наличии и структуре оборотных активов. При этом следует иметь в виду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует о стабильной, хорошо отлаженной хозяйственной деятельности. Существенные ее изменения говорят о нестабильной работе предприятия.

Проведем анализ наличия, состава и структуры оборотных активов ГП "Мозырькиновидеопрокат" в таблице № 2.1 Источником для анализа является бухгалтерский баланс на 1 января 2008 года и на 1 января 2009 года (приложения А, Б).

Таблица 2.1 - Анализ наличия, состава и структуры оборотных активов ГП "Мозырькиновидеопрокат"

Статьи На 01.01.2008г. На 01.01.2009г. Изменение за отчетный периодТемп роста, %сумма, млн. руб. удельн. вес, %сумма, млн. руб. удельн. вес, %суммы, млн. руб. удельн. веса, %1. Оборотные активы,94100,061100,0-33-64,91. Запасы и затраты5053,24573,8-520,690,01.1 Сырье и материалы4750,03862,3-912,380,91.2 Расходы будущих периодов33,2711,548,3233,32. Налоги по приобретенным ценностям22,1711,559,3350,03. Дебиторская задолженность в том числе: 1617,069,8-10 - 7,237,53.1 Расчеты с покупателями и заказчиками1313,823,3-11 - 10,615,43.2 Расчеты с разными дебиторами 11,123,312,2200,03.3 Прочая дебиторская задолженность22,123,301,2100,04. Денежные средства2627,734,9-23 - 22,711,5Доля ОА в ВБ 5,6 5,4 - 0,395,4

Рисунок 2.1 - Анализ наличия, состава и структуры оборотных активов

Как видно из таблицы 2.1 на анализируемом предприятии общая сумма оборотных активов уменьшилась на 33 млн. рублей или на 35,1%. Это снижение произошло за счет всех статей оборотных активов кроме налогов по приобретенным ценностям. Наибольший удельный вес в оборотных активах занимает "Запасы и затраты". На их долю на 1 января 2008г. приходится 53,2% общей сумме оборотных активов, а на 1 января 2009г. они увеличились до 73,8%, то есть на 20,6%. "Налоги по приобретенным ценностям" значительно увеличиваются на 5 млн. руб. или в 3,5 раза, а их доля в ОА увеличилась на 9,4%. Дебиторская задолженность занимает долю в оборотных активах: на 1 января 2008г. - 17,0%; на 1 января 2009г. - 9,8%, то есть она уменьшилась на 10 млн. руб. или на 7,2%. Уменьшилась доля денежных средств на 23 млн. руб. и в общей структуре ОА уменьшается на 22,8%

В целом структура оборотных активов на 1 января 2009г. по сравнению с 1 января 2008г. немного ухудшилась. Следует обратить внимание на низкий удельный вес денежных средств в составе оборотных активов, снижение запасов и затрат.

Наиболее ликвидной среди пассивов организации считается кредиторская задолженность в составе расчетов организации. С одной стороны, этот источник организация может широко использовать для финансирования своей текущей деятельности, т.к. кредиторская задолженность у организации присутствует всегда (её ещё называют устойчивыми пассивами), но с другой стороны, организация всегда должна иметь резерв в виде денежных средств и прочих ликвидных активов для её погашения в краткосрочной перспективе: многим организациям в современной белорусской экономике достаточно сложно к концу месяца рассчитаться с основными своими обязательствами (с ФСЗН, по налогам и сборам, по зарплате). Для этого они и привлекают кредиты банков. Поэтому анализ этого раздела баланса очень важен для оценки эффективности работы организации.

Проведем анализ состава и структуры источников средств и расчетов ГП "Мозырькиновидеопрокат" в таблице № 2.2 Источником для анализа является бухгалтерский баланс (приложения А, Б).

Таблица 2.2 - Анализ состава и структуры кредиторской задолженности ГП "Мозырькиновидеопрокат"

Статьи На 01.01.2008г. На 01.01.2009г. Изменение за отчетный периодТемп роста, %сумма, млн. руб. удельн. вес, %сумма, млн. руб. удельн. вес, %сумма, млн. руб. удельн. вес, %Кредиторская задолженность, в том числе: 78100,064100,0-140,082,11. Перед поставщиками и подрядчиками1417,9 0,0-14-17,90,02. Перед покупателями и заказчиками1823,111,6-17-21,55,63. По оплате труда2025,61929,7-14,095,04. По налогам и сборам1012,82234,41221,6220,05. По социальному страхованию и обеспечению67,723,1-4-4,633,36. Перед прочими кредиторами1012,82031,31018,4200,0Доля расчетов в ВБ 4,7 5,600,96120,6

Из таблицы 2.2 видно, что наибольший удельный вес в "Расчетах" занимает кредиторская задолженность: на 1 января 2008г. - 100%; на 1 января 2009г. - 100%. Кредиторская задолженность изменилась за счет следующих статей:

. "Расчеты с поставщиками и подрядчиками" снизились на 14 млн. руб. или на 100% и в общей структуре "Расчетов" снизились на 17,9%.

. "Расчеты с покупателями и заказчиками" снизились на 17 млн. руб. или на 94,4% и в общей структуре "Расчетов" снизились на 21,5%.

. "Расчеты по оплате труда" уменьшились на 1 млн. руб., но их доля в "Расчетах" увеличилась на 4,0%.

. "Расчеты по налогам и сборам" увеличились на 12 млн. руб. и увеличились в общей структуре "Расчетов" на 21,6%.

. "Расчеты по социальному страхованию и обеспечению" уменьшились на 4 млн. руб. и в общей структуре "Расчетов" уменьшилась на 4,6%.

. "Расчеты с прочими кредиторами" увеличились на 10 млн. руб. и в общей структуре "Расчетов" увеличились на 18,4%.

Как и оборотные расчеты организации занимают малую часть в стоимости имущества организации. Рассчитаем длительность оборота оборотных средств в днях. Для этого остатки оборотных средств умножим на длительность периода в днях и разделим на выручку от реализации товаров, работ, услуг за вычетом налогов и сборов включаемых в выручку.

Таблица 2.3 - Анализ оборачиваемости оборотных активов ГП "Мозырькиновидеопрокат"

ПоказательОстатки, млн. руб. Продолжительность оборота, днейИзменение продолжительности оборотавсегоза счетза 2007г. за 2008г. за 2007г. за 2008г. остатковвыручки1. Запасы504558,350,9-7,3-5,7-1,62. Налоги по приобретенным ценностям272,37,95,65,7-0,13. Дебиторская задолженность16618,66,8-11,8-11,3-0,54. Денежные средства26330,33,4-26,9-26,0-0,9Всего оборотные активы9461109,569,1-40,5-37,4-3,1

Рисунок 2.2 - Анализ оборачиваемости оборотных активов

Как видно из таблицы 2.3 и рисунка 2.2, оборачиваемость снизилась по запасам, денежным средствам и увеличилась по налогам - это является отрицательной тенденцией хозяйственной деятельности предприятия.

3. Анализ платежеспособности предприятия

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

При недостатке денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в ценные бумаги для погашения текущих долгов предприятие может обращать в платежную наличность следующий вид активов - дебиторскую задолженность. И наконец, если её недостаточно для погашения краткосрочных долговых обязательств, то в этом случае предприятие вынуждено обращать в платежные ресурсы (в наличность) материализованные оборотные активы - запасы и затраты.

Финансовая устойчивость предприятия во многом зависит от эффективности использования всех видов активов (прежде всего оборотных), от скорости оборота средств, вложенных в текущие активы. Одним из признаков устойчивости финансового положения предприятия является уровень платежеспособности. Платежеспособность оценивается при помощи показателей ликвидности.

Анализ платежеспособности (ликвидности) производится по данным 2-го раздела актива баланса, в котором отражаются те оборотные активы, которые могут быть превращены (обращены) в платежные средства и выступать в качестве источника погашения краткосрочных долговых обязательств. Краткосрочные долговые обязательства отражаются в 5-ом разделе пассива баланса.

Проведем анализ финансового состояния ГП "Мозырькиновидеопрокат" и выясним является ли структура бухгалтерского баланса предприятия удовлетворительной или неудовлетворительной, а само предприятие платежеспособным или неплатежеспособным.

Источниками информации для анализа являются: "Бухгалтерский баланс" (форма № 1), "Отчет о прибылях и убытках" (форма № 2), "Приложение к бухгалтерскому балансу" (форма № 5) (приложения А - Е).

В качестве критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса предприятия используются следующие показатели:

коэффициент текущей ликвидности;

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде запасов и расходов, налогов по приобретенным ценностям, готовой продукции и товаров, товаров отгруженных, выполненных работ, оказанных услуг, дебиторской задолженности, финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов к краткосрочным обязательствам предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для её финансовой устойчивости. Этот коэффициент определяется как отношение разности источников собственных средств, доходов и расходов и фактической стоимости внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде запасов и расходов, налогов по приобретенным ценностям, готовой продукции и товаров, товаров отгруженных, выполненных работ, оказанных услуг, дебиторской задолженности, финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов.

. Определим коэффициент текущей ликвидности (К1) по формуле:

К1=II A / (V П - строка 640),

где II А - итог раздела II актива бухгалтерского баланса (строка 290);П - итог раздела V пассива бухгалтерского баланса (строка 690).

За 2007 год: К1=94/78 =1,21. За 2008 год: К1 = 61/64 = 0,95.

Расчет факторов производится приемом цепных подстановок через расчет условного коэффициента:

К1 усл. = II A 01.01.2009г. / V П 01.01.2008г.

К1 усл. = 61/78 = 0,78.

Общее изменение:

К1 01.01.2009г. - К1 01.01.2008г. = 0,95 - 1,21 = - 0,26, в том числе за счет изменения:

) суммы II A: К1 усл. - К1 01.01.2008г. = 0,78 - 1,21 = - 0,43;

) суммы V П: К1 01.01.2009г. - К1 усл. = 0,95 - 0,78 = + 0,17.

Результат показывает какую часть краткосрочных обязательств может погасить предприятие за счет оборотных активов. Нормативное значение этого коэффициента 1,7. Как видно норматив этого коэффициента не выполняется.

. Определим коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2) по формуле:

К2 = (III П + IV П - I A) / II A,

где III П - итог раздела III пассива бухгалтерского баланса (строка 490);П - итог раздела IV пассива бухгалтерского баланса (строка 590);А - итог раздела I актива бухгалтерского баланса (строка 190);А - итог раздела II актива бухгалтерского баланса (строка 290).

За 2007 год: К2 = (1497+ 98 - 1579) / 94 = 0,17.

За 2008 год: К2 = (977 + 97 - 1077) / 61 = - 0,05.

Расчет факторов производится приемом цепных подстановок через расчет условного коэффициента:

К2 усл. = СОС 01.01.2009г. / ОА 01.01.2008г.

К2 усл. = - 3/94 = - 0,03.

Общее изменение:

К2 01.01.2009г. - К2 01.01.2008г. = - 0,05 - 0,17 = - 0,22, в том числе за счет изменения:

) суммы СОС: К2 усл. - К2 01.01.2008г. = - 0,03 - 0,17 = - 0, 20;

) суммы ОА: К2 01.01.2009г. - К2 усл. = - 0,05 - ( - 0,03) = - 0,02.

Результат показывает какая часть оборотных активов может быть сформирована за счет собственных источников средств. Нормативное значение этого коэффициента 0,3. Как видно норматив этого коэффициента не выполняется.

. Определим коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К3) по формуле:

К3 = V П / ВБ,

где V П - итог раздела V пассива бухгалтерского баланса (строка 690);

ВБ - валюта бухгалтерского баланса (строка 300 или 700).

За 2007 год: К3 = 176/1673 = 0,11. За 2008 год: К3 = 161/1138 = 0,14.

Расчет факторов производится приемом цепных подстановок через расчет условного коэффициента:

К3 усл. = V П 01.01.2009г. / ВБ 01.01.2008г.

К3 усл. = 161/1673 = 0,10.

Общее изменение:

К3 01.01.2009г. - К3 01.01.2008г. = 0,14 - 0,11 = + 0,03, в том числе за счет изменения:

) суммы V П: К3 усл. - К32 01.01.2008г. = 0,10 - 0,11 = - 0,01;

) суммы ВБ: К3 01.01.2009г. - К3 усл. = 0,14 - 0,10 = + 0,04.

Результат показывает какую часть краткосрочных обязательств может погасить предприятие после реализации всего имущества. Нормативное значение этого коэффициента 0,85. Как видно норматив этого коэффициента выполняется.

Рисунок 3.1 - Изменение коэффициента текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами и обеспеченности финансовых обязательств активами

На данном предприятии коэффициент текущей ликвидности при сравнении на 1 января 2008г. и на 1 января 2009г. уменьшился за счет снижения суммы оборотных активов, что является отрицательной тенденцией в деятельности предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами также на данном предприятии ниже норматива и он ещё ухудшился по состоянию на 1 января 2009г. на 0,22. Это говорит о том, что предприятие имеет недостаточно собственных оборотных средств, необходимые для её финансовой устойчивости.

А вот коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами соблюдается и на ГП "Мозырькиновидеопрокат" на 1 января 2008г. составляет 0,11 а на 1 января 2009г. - 0,14. И это говорит о том, что предприятие способно рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов.

Для определения доли просроченных финансовых обязательств в имуществе (активах) предприятия рассчитывается коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами, характеризующий способность предприятия рассчитаться по просроченным финансовым обязательствам путем реализации имущества (активов). Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами рассчитывается как отношение просроченных финансовых обязательств предприятия (долгосрочных и краткосрочных) к общей стоимости имущества (активов) по формуле:

К4 = (Кп + Дп) / ВБ,

На анализируемом предприятии просроченные финансовые обязательства отсутствуют (приложение Ж, З).

При изменении активов предприятия анализируется их структура, участие в производственном процессе, ликвидность.

К легко ликвидным активам предприятия относятся денежные средства на счетах, а также краткосрочные ценные бумаги. К наиболее трудно реализуемым активам - основные средства, находящиеся на балансе предприятия, и нематериальные активы.

Коэффициентом, характеризующим платежеспособность должника, является коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение легко ликвидных активов к текущим обязательствам предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабсл.) рассчитывается как отношение суммы финансовых вложений (строка 270 бухгалтерского баланса) и денежных средств (строка 260 бухгалтерского баланса) к расчетам (строка 690 бухгалтерского баланса) за вычетом долгосрочных кредитов и займов (строка 701 бухгалтерского баланса):

Кабсл. = (строка 260+строка 270) / V П - строка 701.

За 2007 год: Кабсл. = 26/78 = 0,33.

За 2008 год: Кабсл. = 3/64 = 0,05.

Так как коэффициент абсолютной ликвидности должен быть не менее 0,2, а на данном предприятии за 2008 год он меньше, то можно сделать вывод, что предприятие неплатежеспособно, то есть не может немедленно погасить свои краткосрочные обязательства.

Таким образом, работа ГП "Мозырькиновидеопрокат" является убыточной работой и показывает отсутствие источника пополнения собственных средств для ведения эффективной хозяйственной деятельности данного предприятия.

Платежеспособность определяется по данным бухгалтерского баланса. Активы баланса группируются по степени ликвидности, то есть степени превращения их в наличность. Пассивы группируются по степени срочности их оплаты. Платежеспособность устанавливается путем сопоставления отдельных групп активов и пассивов.

Актив баланса по степени ликвидности делится на группы:- наиболее ликвидные активы - денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (А1);- быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие оборотные активы, товары отгруженные, выполненные работы, оказанные услуги (А2);- медленно реализуемые активы - производственные запасы, затраты в незавершённое производство, готовая продукция, включая НДС по приобретенным ценностям (А3);- труднореализуемые активы - нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и прочие внеоборотные активы.

Пассивы баланса:- наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, прочие краткосрочные пассивы (П1);- краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и займы - раздел V пассива (П2);- долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и займы (П3);- постоянные устойчивые пассивы - уставный фонд, добавочный фонд, целевое финансирование - раздел III пассива (П4).

Таблица 3.1 - Группировка статей актива баланса по степени ликвидности и статей пассива по степени срочности погашения за 2008 год

Группа актива (А), млн. руб. На начало годаНа конец годаГруппы пассива (П) На начало годаНа конец года123456Денежные средства263Кредиторская задолженность7864Финансовые вложения00Итого по группе А1 (абсолютно ликвидные активы) 263Наиболее срочные обязательства (П1) 7864Готовая продукция00Краткосрочные кредиты и займы00Товары отгруженные00Прочие краткосрочные обязательства00Дебиторская задолженность166Краткосрочные пассивы (П2) 00Итого по группе А2 (быстрореализуемые активы) 166Долгосрочные кредиты и займы9897Незавершенное производство00Долгосрочные пассивы (П3) 9897Запасы сырья, материалов и т. д5045Источники собственных средств1497977Налоги по по приобретенным ценностям27Доходы расходы00Прочие оборотные активы00Постоянные пассивы (П4) 1497977Итого по группе А3 (медленно реализуемые активы), млн. руб. 5252Внеоборотные активы группа А4 (труднореализуемые активы) млн. руб. 15791077Всего (баланс) 16731138Всего (баланс) 16731138

Бухгалтерский баланс считается ликвидным, если соблюдаются следующие неравенства: А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ? П4.

Таблица 3.2 - Анализ выполнения условий ликвидности баланса ГП "Мозырькиновидеопрокат" за 2008 год

УсловияНа начало годаВыполнение условийНа конец годаВыполнение условийА1 ? П126 < 78Нет3 < 64НетА2 ? П216 < 98Нет6 > 0ДаА3 ? П352 < 98Нет52 < 97НетА4 ? П41579 > 1497Нет1077 > 977Нет

Таким образом, бухгалтерский баланс ГП "Мозырькиновидеопрокат" является не ликвидным, так как не соблюдается все неравенства на начало и конец 2008 года кроме второго неравенства на конец отчетного периода.

4. Анализ движения денежных средств

Обеспечить успешное функционирование предприятия в рыночных условиях может только непрерывное движение денежных средств - их поступление (приток), расход (отток), наличие определенного остатка на счетах в банке. От объемов и скорости движения денежного оборота, эффективности управления им находятся в непосредственной зависимости платежеспособность и ликвидность предприятия. Поэтому анализ денежных потоков служит основой оценки и прогнозирования платежеспособности предприятия, позволяет более объективно оценить его финансовое состояние. Движение денежных средств определенного направления или вида деятельности называют денежным потоком. Денежные потоки анализируются по отдельным договорам (контрактам), их совокупности, в целом по предприятию, по видам деятельности.

Осуществляется предварительный, последующий (ретроспективный) и перспективный (прогнозный) анализ денежных потоков. Предварительный анализ осуществляется на стадии заключения договоров (контрактов). Особо тщательно анализируется инвестиционные проекты и лизинговые контракты, по ним осуществляется и последующий (ретроспективный) анализ.

Условиями каждого договора предусматривается определенное движение денежных средств - оплата полная или частичная, её сроки, форма расчетов и другие условия. Анализ движения этих денежных потоков осуществляется по каждому договору и всей их совокупности (по видам).

Ретроспективный и перспективный анализ денежных потоков осуществляется в целом по предприятию и видам его деятельности с целью изучения их динамики, возможностей внутреннего финансирования, определения перспективной платежеспособности.

Наличие денежных средств тесно связано с прибылью и движением оборотного капитала. Если субъект хозяйствования производит и реализует рентабельную продукцию (товары, услуги, работы), то это является важнейшей предпосылкой хорошего состояния потока денежных средств. Однако предприятие может быть прибыльным по данным бухгалтерского учета и отчетности и в то же время испытывать определенные трудности в оплате срочных обязательств. Одной из причин такого положения является специфика отражения информации в отчетности о финансовых результатах. Сущность этой специфики состоит в использовании метода начислений. Сущность же о потоке денежных средств формируется по кассовому методу, то есть по факту их движения на счетах в банке. Следствием использования информации является несоответствие реального потока денежных средств сумме прибыли, отраженной в отчетности.

Кроме того, денежный поток и расчет прибыли могут не совпадать по времени при использовании метода признания прибыли от реализации продукции по моменту её отгрузки. В этом случае продукция может считаться реализованной в одном временном периоде, а деньги поступят в другом. Поэтому ориентация при оценке финансового положения только на данные о прибыли несколько условна и может привести к повышению финансового риска.

Анализ потоков денежных средств может быть как внутренним, так и внешним.

Для осуществления внутреннего анализа имеется вся требуемая информация. Для внешнего анализа необходимо наличие соответствующей доступной информации. Такая информация содержится в "Отчете о движении денежных средств".

Управление субъектом хозяйствования предполагает изучение движения финансовых потоков, возникающих в процессе осуществления деятельности предприятия и его взаимоотношений с другими субъектами рынка, с целью обеспечения бесперебойного кругооборота его средств как обязательного условия финансовой устойчивости. Бесперебойный кругооборот средств означает выполнение обязательств перед бюджетом, банками, партнерами, отсутствие просроченных долгов перед предприятием и у самого предприятия, устойчивую платежеспособность и финансовую безопасность, доходность вложений и деловую активность.

Осуществление любой хозяйственной деятельности сопровождается движением финансовых и денежных потоков. При этом под финансовыми потоками понимают "оцененное в денежной форме движение (изменение) любых элементов имущества предприятия и любых источников его формирования". В процессе движения активов и источников их финансирования формируются и расходуются денежные средства, то есть возникают денежные потоки представляющие собой не разовые поступления и платежи, а непрерывный процесс движения денежных средств в форме их поступления и расходования. По существу, движение финансовых и денежных потоков переплетено и взаимоувязано.

Высокая степень связи денежного потока предприятия с формированием, распределением и использованием его капитала определяет необходимость разработки методики их оценки и анализа в процессе изучения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования.

Поскольку, с одной стороны, объем денежных средств определяются структурой капитала и его оборачиваемостью, а с другой стороны, потоки денежных средств, их синхронность и достаточность обеспечивают финансовую жизнеспособность и благополучие предприятия.

Денежный поток можно определить как совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Денежный поток связан с движением денежных средств, которые носят универсальный характер для всех предприятий, в то время как поток материальных и нематериальных активов субъектов хозяйствования характеризует движение индивидуализированных их разновидностей, широта и функциональные особенности которых определяются спецификой его операционной деятельности.

Концепция денежного потока предприятия как самостоятельного объекта анализа финансового состояния предприятия еще не получила достаточного отражения в отечественной литературе. Прикладные аспекты этой концепции рассматриваются обычно лишь в составе анализа платежеспособности предприятия.

Денежные потоки субъекта хозяйствования во всех их формах и видах, а также совокупный денежный поток, несомненно, являются важнейшим самостоятельным объектом анализа финансовой устойчивости предприятия, требующим углубления теоретических основ и расширения практических рекомендаций. Это определяется ролью денежных потоков в развитии предприятия и формирования его конечных результатов деятельности.

Значение и роль денежных потоков субъекта хозяйствования вытекает из следующих положений:

обслуживают проведение хозяйственной деятельности предприятия;

обеспечивают проведение равновесие предприятия в процессе его стратегического развития;

способствуют повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия;

позволяют сократить потребность предприятия в заемном капитале;

являются важным финансовым рычагом, обеспечивающим ускорение оборота капитала предприятия;

позволяют получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами.

Таблица № 4.1 - Анализ движения денежных средств.

Показатели2007 год2008 годОтклонение (+,-) Темп роста, %сумма, млн. руб. удельный вес, %сумма, млн. руб. удельный вес, %сумма, млн. руб. удельный вес, %1. Остаток денежных средств на начало периода20-26-6-130,02. Поступило денежных средств990100,01145100,01550,0115,72.1 Выручка от реализации товаров, работ, услуг32933,229725,9-32-7,390,32.2 Доходы активов от сдачи в аренду767,731227,223619,6410,52.3 Государственная помощь, целевое финансирование56256,849743,4-65-13,488,42.4 Полученные кредиты151,5 0,0-15-1,50,02.5 Прочие поступления80,8393,4312,6487,53. Направлено денежных средств - всего984100,01168100,01840,0118,73.1 На оплату приобретенных активов21822,212510,7-93-11,557,33.2 Погашение кредитов616,2423,6-19-2,668,93.3 На расчеты по оплате труда38639,237732,3-9-7,097,73.4 На расчеты с персоналом60,6151,390,7250,03.4 На уплату налогов и сборов20020,322018,820-1,5110,03.5 Прочие выплаты11311,538933,327621,8344,24. Остаток денежных средств на конец отчетного периода26-3--23-11,5

В данной таблице мы провели анализ движения денежных средств, из которой видно, что основной удельный вес в притоке денежных средств занимает прочие поступления, а именно государственная помощь, изменение которых составляет 31 млн. руб.; а в оттоке денежных средств - на выдачу заработной платы и уменьшились по сравнению с 2007 годом на 9 млн. руб. или на 42,7%. Остатки денежных средств на конец отчетного периода, по сравнению с 2007 годом, снизились, что отрицательно сказывается на деятельности данного предприятия.

Чистый денежный поток (ЧДП) представляет собой разность между положительным (приток ПДП) и отрицательным (отток ОДП) потоками денежных средств в анализируемом периоде.

Определим положительный, отрицательный денежные потоки на ГП "Мозырькиновидеопрокат". Источником для анализа будет являться "Отчет о движении денежных средств" (приложения И, К).

За 2007 год ПДП = выручка от реализации товаров, работ (329) + кредиты и займы (15) + прочие поступления (646) = 990 млн. рублей.

ОДП = оплата приоритетных активов (218) + расчеты с персоналом (392) + уплата налогов и сборов (200) + выдача авансов (0) + погашение кредитов и займов (61) + прочие выплаты (113) = 984 млн. рублей.

Тогда за 2007 год. ЧДП = ПДП - ОДП = 990 - 984 = 6 млн. рублей.

За 2008 год. ПДП = выручка от реализации товаров, работ (297) + кредиты и займы (0) + прочие поступления (848) = 1145 млн. рублей.

ОДП = оплата приобретенных активов (125) + расчеты с персоналом (392) + уплата налогов и сборов (220) + выдача авансов (0) + погашение кредитов и займов (42) + прочие выплаты (389) = 1168 млн. рублей.

Тогда за 2008 год. ЧДП = ПДП - ОДП = 1145 - 1168 = - 23 млн. рублей.

Можно сделать вывод, что в 2007 году денежные потоки были направлены целесообразно, а в 2008 году нецелесообразно, вследствие чего денежный отток превышает денежный приток.

Практическая потребность в исследовании денежных потоков предприятия требует разработки системы показателей, которая отражала бы состояние, движение и эффективность использования денежных потоков предприятия. Вот одни из этих показателей:

. Показатели динамики. Они характеризуют тенденции изменения составных элементов денежного потока предприятия.

.1 Коэффициент прироста денежного притока:

(ПДП на 01.01.2009г. - ПДП на 01.01.2008г.) / ПДП на 01.01.2008г. = (1145 - 990) / 990 = 0,157.

.2 Коэффициент прироста денежного оттока:

(ОДП на 01.01.2009г. - ОДП на 01.0.1.2008г.) / ОДП на 01.001.2008г. = (1168 - 984) / 984 = 0,187.

.3 Коэффициент прироста чистого денежного потока:

(ЧДП на 01.01.2009г. - ЧДП на 01.01.2008г.) / ЧДП на 01.01.2008г. = (-23 - 6) / 6 = - 2,833.

Этот коэффициент характеризует способность капитала в денежной форме обеспечивать различную степень самовозрастания его стоимости. Это говорит о том, что результат хозяйственной деятельности предприятия за этот период отрицательный.

Результаты расчета данных показателей и их изменение за 2008 год представим в таблице.

Таблица 4.2 - Анализ показателей оценки динамики денежного потока за 2008 год

Наименование показателяАлгоритм расчетаЗначение показателяКоэффициент прироста денежного притока (ПДП1 - ПДП0) / ПДП00,157Коэффициент прироста денежного оттока (ОДП1 - ОДП0) / ОДП00,187Коэффициент прироста чистого денежного потока (ЧДП1 - ЧДП0) / ЧДП0 - 2,833

На основании таблицы 4.2 можно сделать вывод о том, что в отчетном году по сравнению с предыдущим все показатели имеют положительные значения за исключением чистого денежного потока. Прирост притока денежных средств равный +15,7% ниже прироста денежного оттока +18,7%, то есть организация имеет отрицательный чистый денежный поток с приростом минус 29 млн. руб.

. Показатели сбалансированности денежного потока. Они раскрывают соответствие и синхронность притока и оттока денежных средств, характеризуют темпы наращивания чистого денежного потока, эффективность операций по поступлению и выбытию денежных средств.

.1 Коэффициент прилива денежного потока.

За 2007 год: ЧДП на 01.01.2008г. / Он на 01.01.08г. = 6/20 = 0,300,где Он - остаток денежных средств на начало периода.

За 2008 год: ЧДП на 01.01.2009г. / Он на 01.01.08г. = - 23/26 = - 0,885.

Этот коэффициент характеризует темп увеличения чистого денежного потока.

.2 Коэффициент оседания денежного потока.

За 2007 год: ЧДП1/ПДП1 = 6/990 = 0,006.

За 2008 год: ЧДП2/ПДП2 = - 23/1145 = - 0,020.

Этот коэффициент характеризует эффективность операций по поступлению и выбытию денежных средств, степень их обновления.

.3 Коэффициент достаточности денежных средств

За 2007 год: ПДП1/ОДП1 = 990/984 = 1,006.

За 2008 год: ПДП2/ОДП2 = 1145/1168 = 0,980.

Этот коэффициент характеризует достаточность поступающих денежных средств для осуществления операций, связанных с их выбытием. Позволяет оценить сбалансированность притока и оттока денежных средств в целом по предприятию, по отдельным видам деятельности и очередности платежей. Для обеспечения необходимой ликвидности денежного потока этот коэффициент должен быть не ниже единицы. На ГП "Мозырькиновидеопрокат" коэффициент ликвидности денежного потока и на 01.01.2008г. выше единицы, а на 01.01.2009г. - ниже, что является отрицательным явлением. Это говорит о том, что остаток денежных средств на данном предприятии уменьшается, а следовательно, и снижается коэффициент абсолютной ликвидности предприятия.

.4 Коэффициент покрытия оттока денежных средств.

За 2007 год: (Он на 01.01.07г. + ПДП1) / ОДП1 = (20 +990) / 984 = 1,026.

За 2008 год: (Он на 01.01.08г. + ПДП2) / ОДП2 = (26 +1145) / 1168 = 1,003.

Этот коэффициент характеризует степень покрытия оттока денежных средств за счет их поступления и наличия на счетах предприятия. На ГП "Мозырькиновидеопрокат" коэффициент покрытия оттока денежных средств больше единицы. Это говорит о том, что потребность денежных средств обеспечивается их поступлением и остатком на начало периода.

Результаты расчета данных показателей и их изменение за 2008 год представим в таблице.

Таблица 4.3 - Анализ показателей сбалансированности денежного потока за 2007-2008 гг.

Наименование показателяАлгоритм расчета2007г. 2008г. Коэффициент прилива денежного потокаЧДП / Он0,300-0,885Коэффициент оседания денежного потокаПДП / ОДП0,006-0,020Коэффициент покрытия оттока денежных средств (Он + ПДП) / ОДП1,0261,003Коэффициент абсолютной ликвидностиОк / КОк0,3330,047

где Ок - остаток денежных средств на конец периода;

КОк - остатки краткосрочных обязательств на конец периода.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует возможность предприятия имеющимися денежными средствами своевременно погашать свои платежные обязательства. Данный коэффициент за 2007 год составил 0,33, за 2008 год - 0,05. Он показывает, что ГП "Мозырькиновидеопрокат" на начало 2008 года мог погасить только 33,3 % краткосрочных обязательств, а на конец 2008 года - 4,7%.

. Показатели оборачиваемости денежных средств.

.1Коэффициент оборачиваемости денежных средств.

За 2007 год: ОДП1/О1 = 984/ ( (20+26) / 2) = 42,8, где О = (Он - Ок) / 2.

За 2008 год: ОДП2/О2 = 1168/ ( (26+3) / 2) = 80,6.

.2Оборачиваемость денежных средств в днях.

За 2007 год: О1*Д / ОДП1 = 23*360/984 = 8,4.

За 2008 год: О2*Д / ОДП2 = 14,5*360/1168 = 4,5.

Оборачиваемость в днях денежных средств характеризует период, в течение которого они находятся на счетах предприятия без движения. Данный период определяет величину остатка денежных средств. Отсутствие такого минимального необходимого запаса денежных средств свидетельствует о серьезных финансовых затруднениях предприятия. И наоборот, чрезмерная их величина свидетельствует о нерациональном их вложении использовании. Замедление оборачиваемости денежных средств отрицательно сказывается на темпах их поступления.

. Показатели рентабельности денежных средств.

.1Рентабельность остатка денежных средств.

За 2007 год: ЧДП1/О1 = 6/23 = 0,261.

За 2008 год: ЧДП2/О2 = - 23/14,5 = - 1,586.

Этот показатель характеризует сумму чистого денежного потока (чистой прибыли) на один рубль используемых денежных средств предприятия.

.2Рентабельность притока денежных средств.

За 2007 год: ЧДП1/ПДП1 = 6/990 = 0,006.

За 2008 год: ЧДП2/ПДП2 = - 23/1145 = - 0,020.

Характеризует сумму чистого денежного потока на 1 рубль поступивших денежных средств. Позволяет сопоставить темпы роста абсолютного эффекта и положительного денежного потока.

.3Рентабельность оттока денежных средств.

За 2007 год: ЧДП1/ОДП1 = 6/984 = 0,006.

За 2008 год: ЧДП2/ОДП2 = - 23/1168= - 0,020.

Характеризует эффективность расходования денежных средств, сумму чистого денежного потока на 1 рубль израсходованных денежных средств. Позволяет сопоставить темпы роста абсолютного эффекта и отрицательного денежного потока. Результаты расчета данных показателей и их изменение за 2007 - 2008 года представим в таблице.

Таблица 4.4 - Группировка показателей денежных потоков предприятия

Наименование показателяНа 01.01.08г. На 01.01.09г. ИзменениеПоказатели сбалансированности денежного потока: 1.1 Коэффициент прилива денежного потока 0,300 0,885 1,1851.2 Коэффициент оседания денежного потока0,006 - 0,020 - 0,0261.3 Коэффициент достаточности денежных средств1,0060,980 - 0,0261.4 Коэффициент покрытия оттока денежных средств1,0261,003 - 0,0232. Показатели оборачиваемости денежных средств: 2.1 Коэффициент оборачиваемости денежных средств 42,8 80,6 + 37,82.2 Оборачиваемость денежных средств в днях8,44,5 - 3,93. Показатели рентабельности денежных средств: 3.1 Рентабельность остатка денежных средств 0,261 1,586 1,8473.2 Рентабельность притока денежных средств0,006-0,020 - 0,0263.3 Рентабельность оттока денежных средств0,006-0,020 - 0,026

По изменениям в таблице 4.4 можно сделать вывод, что все рассчитанные показатели для данного предприятия не высокие и в 2008 году ухудшились. Сбалансированность притока, оттока денежных средств показывает, что достаточно поступающих денежных средств для осуществления операций, связанных с их выбытием. Показатели рентабельности денежных средств, данного предприятия на 01.01.2009г. снизились. Замедлена оборачиваемость денежных средств, что отрицательно сказывается на темпах их поступления.

Управление денежными потоками требует постоянного мониторинга (системы слежения) равномерности и синхронности формирования положительного и отрицательного денежного потока в разрезе отдельных интервалов отчетного периода, для чего можно использовать способ сопоставления динамических рядов.

Как излишек, так и недостаток денежных ресурсов отрицательно влияют на финансовое состояние предприятия. При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции; теряется часть потенциального дохода от недоиспользования денежных средств в операционной или инвестиционной деятельности; замедляется оборачиваемость капитала в результате простоя денежных средств.

Для оценки степени равномерности формирования и синхронности положительного и отрицательного денежного потока рассчитывать следующие показатели: среднеквадратическое отклонение, коэффициент вариации и коэффициент корреляции.

Управление денежными средствами имеет такое же значение, как и управление запасами и дебиторской задолженностью. Искусство управления потоками состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежной наличности, которая нужна для текущей оперативной деятельности. Сумма денежных средств, которая необходима хорошо управляемому предприятию, - это, по сути, страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков. Она должна быть такой, чтобы её хватало для производства всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, а их эквиваленты - краткосрочные финансовые вложения имеют низкую доходность, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума. Наличие больших остатков денег на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала.

В процессе анализа необходимо определить коэффициент оборачиваемости денежных средств, который находится как отношение выручки от реализации товаров, работ, услуг и средних остатков денежных средств:

Коб = В / ДС

За 2007 год этот коэффициент равен: Коб = 335/20 = 16,75.

За 2008 годКоб = 332/ ( (20+26) /2) = 14,43.

Также определим длительность оборота денежных средств в днях. Для этого средние остатки денежных средств умножим на длительность периода в днях и это разделим на выручку от реализации товаров, работ, услуг:

Доб = ДС х 360/В.

За 2007 год: Доб = 20 х 360/335 = 21,50.

За 2007 год: Доб = ( (20+26) /2) х 360/332 = 24,94.

Проведем анализ движения денежных средств на данных "Отчета о движении денежных средств" (форма № 4) на 01.01.2008г. и на 01.01.2009г.

Обобщая выше изложенное можно сделать следующие выводы:

.Денежные потоки обслуживают хозяйственную деятельность во всех ее аспектах. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшей предпосылкой обеспечения устойчивого роста и достижения высоких конечных результатов его функционирования.

2.Система показателей оценки денежных потоков предприятия раскрывает основные их сущностные характеристики, а именно движение, качество, сбалансированность, эффективность использования.

.Одним из основных показателей, позволяющих выявить и изучить взаимосвязь движения денежных средств (их поступление и выбытие) с размером и структурой капитала является чистый денежный поток, который можно считать одной из форм экономического эффекта предприятия.

.Систематизированная группировка показателей позволила комплексно и целенаправленно исследовать все аспекты денежных потоков, оценить их влияние на платежеспособность, финансовую устойчивость предприятия и прибыльность используемых ресурсов.

. Анализ состава и структуры дебиторской задолженности

Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, а следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности. Её величина зависит от объема продаж, условий расчета с покупателями (предоплаты, последующей оплаты), периода отсрочки платежа, платежной дисциплины покупателей, организации контроля за состоянием дебиторской работы и претензионной работы на предприятии и др.

Резкое увеличение дебиторской задолженности и её доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. Сокращение дебиторской задолженности оценивается положительно, если это происходит за счет сокращения периода её погашения. Если же дебиторская задолженность уменьшается в связи с уменьшением отгрузки продукции, то это свидетельствует о снижении деловой активности предприятия.

Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно, а снижение - положительно. Необходимо различать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и др. Кроме того, замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Просроченная дебиторская задолженность означает также рост риска непогашения долгов и уменьшение прибыли. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения причитающихся ему платежей. В процессе анализа прежде всего нужно изучить состав и структуру дебиторской задолженности по балансу (таблица 5.1.). Источником для анализа является "Бухгалтерский баланс" на 01.01.2008г., на 01.01.2009г. (Приложения А, Б).

Таблица 5.1 - Анализ состава и структуры дебиторской задолженности по балансу.

Вид дебиторской задолженностиНа 01.01.2008г. На 01.01.2009г. ОтклонениеТемп роста, %сумма, млн. руб. удельный вес, %сумма, млн. руб. удельный вес, %сумма, млн. руб. удельный вес, %1. Расчеты с покупателями и заказчиками1381,3233,3-11-47,915,42. Расчеты с разными дебиторами16,3233,3127,1200,03. Прочая дебиторская задолженность212,5233,3020,8100,0ИТОГО16100,06100,0-10-37,5

Рисунок 5.1 - Анализ состава и структуры дебиторской задолженности

По данным таблицы 5.1 видно, что наибольший удельный вес в структуре дебиторской задолженности в 2007 году занимают расчеты с покупателями и заказчиками - 81,3%, но они снижаются на 01.01.09г. по сравнению на 01.01.08г. их удельный вес составил 33,3%, что на 47,9% меньше. Вся дебиторская задолженность за 2008 год снизилась на 62,5% или на 10 млн. руб.

Затем надо проанализировать давность образования дебиторской задолженности, установить, нет ли в ее составе сумм, нереальных для взыскания, или таких, по которым истекают сроки исковой давности. Если такие имеются, то необходимо срочно принять меры по их взысканию (оформление векселей, обращение в хозяйственный суд и др.). Для анализа дебиторской задолженности, используется квартальный "Бухгалтерский баланс" (приложения А - Б, Л - Н).

Таблица 5.2 - Анализ давности образования дебиторской задолженности за 2008 год

Вид дебиторской задолженностиСумма млн. руб. В том числе задолженность покупателей и заказчиковсумма, млн. руб. удельный вес, %На 01.01.2008г. 161381,3На 01.04.2008г. 11218,2На 01.07.2008г. 9333,3На 01.10.2008г. 6134,9На 01.01.2009г. 6233,3

Рисунок 5.2 - Анализ давности образования дебиторской задолженности

Просроченная дебиторская задолженность на 01.01.2009г. у анализируемого предприятия отсутствует. Дебиторская задолженность перед покупателями и заказчиками как видно из графика имеет постоянную тенденцию, несмотря на резкий скачок дебиторской задолженности на 01.10.2008г.

Показатель ликвидности дебиторской задолженности характеризует скорость, с которой она будет превращена в денежные средства (наличность), то есть это тоже оборачиваемость. Таким образом, показателем качества и ликвидности дебиторской задолженности может быть ее оборачиваемость.

Она рассчитывается как отношение выручки к средней дебиторской задолженности по формуле:

Коб. = В / ДЗ.

За 2007 год: Коб. = 335/16 = 20,94.

За 2008 год: Коб. = 332/ ( (16 + 6) /2) = 30,18.

Этот коэффициент показывает, сколько раз задолженность образуется и поступает предприятию за 2007 и 2008 годы.

Оборачиваемость дебиторской задолженности (Доб) может быть рассчитана в днях. Этот показатель отражает среднее количество дней, необходимое для ее возврата и рассчитывается как отношение количества дней в периоде и коэффициента оборачиваемости:

За 2007 год: Доб. = ДЗ1 * 360/В = 16*360/335 = 17 дней.

За 2008 год: Доб. = ДЗ2 * 360/В = 6*360/332 = 7 дней.

Все дебиторы данного предприятия являются субъекты Республики Беларусь.

6. Анализ состава и структуры кредиторской задолженности

Значительный удельный вес в составе источников средств предприятия занимают заемные, в том числе кредиторская задолженность. Анализируя состав и структуру кредиторской задолженности необходимо выявить состав кредиторов, время возникновения и сроки наступления расчетов, какие меры принимались по погашению кредиторской задолженности. Если предприятие несвоевременно рассчитывается по причитающимся платежам, то оно создает финансовые затруднения для других организаций. Анализируя состояние расчетов, следует выделить нормальную и просроченную кредиторскую задолженность. Задолженность, по которой не соблюдены установленные сроки расчетов или порядок возникновения, относят к неоправданной. Примером такой задолженности могут быть просроченные платежи бюджету, фонду социальной защиты населения и другие.

Таблица 6.1 - Анализ состава и структуры кредиторской задолженности по балансу

Вид кредиторской задолженностиНа 01.01.2008г. На 01.01.2009г. Изменениесумма, млн. руб. удельный вес, %сумма, млн. руб. удельный вес, %сумма, млн. руб. темп роста, %1. Расчеты с поставщиками и подрядчиками1417,900,0-140,02. Расчеты перед покупателями и заказчиками1823,111,6-175,63. Расчеты по оплате труда2025,61929,7-195,04. Расчеты по налогам и сборам1012,82234,412220,05. Расчеты по социальному страхованию и обеспечению67,723,1-433,36. Расчеты перед прочими кредиторами1012,82031,310200,0ИТОГО78100,064100,0-1482,1

По данным таблицы 6.1 видно, что кредиторская задолженность за 2008 год снизилась на 14 млн. руб. или на 17,9%. На 01.01.2008г. наибольший удельный вес занимает расчеты по оплате труда - 25,6%, а на 01.01.2009г. - расчеты по налогам и сборам - 34,4%.

Рисунок 6.1 - Анализ изменения кредиторской задолженности

На анализируемом предприятии осуществляются хозяйственные и договорные отношения только с субъектами Республики Беларусь.

Определим коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, который рассчитывается как отношение выручки на среднюю кредиторскую задолженность по формуле:

Коб. = В / КЗ.

За 2007 год: Коб. = 335/78 = 4,3.

За 2008 год: Коб. = 332/ ( (78+ 64) /2) = 4,7.

Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях рассчитывается как отношение количества дней в периоде и коэффициента оборачиваемости.

За 2007 год: Доб. = 78* 360/335 = 83,8 дня.

За 2008 год: Доб. = ( (78+ 64) /2) *360/332 = 77,0 дней.

Устойчивость финансового состояния субъекта хозяйствования и его деловую активность характеризует сравнение оборачиваемости дебиторской задолженности с оборачиваемостью кредиторской. Такой подход позволяет сравнить условия кредитования, которыми предприятие пользуется у других организаций, с теми условиями кредитования, которые предприятие представляет кредиторам. При этом важно соблюдать важнейшее требование финансовой устойчивости: условия привлечения кредита должны быть выгоднее тех условий, на которые сам субъект хозяйствования его предоставляет.

Длительность периода, в течение которого производственный цикл обслуживается капиталом кредитора, является важнейшим критерием финансовой устойчивости.

Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому надо сравнить сумму дебиторской и кредиторской задолженности по данным ГП "Мозырькиновидеопрокат":

К = ДЗ / КЗ.

За 2007 год: К = 16/78 = 0, 205.

За 2008 год: К = 6/64 = 0,094.

На данном предприятии сумма кредиторской задолженности за анализируемые периоды превышает сумму по счетам дебиторов. Это говорит о том, что дебиторская задолженность не покроет кредиторскую задолженность за данные периоды.

7. Выявление и мобилизация текущих и прогнозных резервов повышения эффективности использования денежных средств и укрепления расчетной дисциплины

Процесс анализа завершается оптимизацией денежных потоков путем выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом внешних и внутренних факторов с целью достижения их сбалансированности, синхронизации и роста чистого денежного потока.

В первую очередь необходимо добиться сбалансированности объемов положительного и отрицательного потоков денежных средств, поскольку и дефицит, и избыток денежных ресурсов отрицательно влияет на результаты хозяйственной деятельности.

Наличие избыточного денежного потока на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала.

Чтобы деньги работали на предприятие, необходимо их пускать в оборот с целью получения прибыли:

расширять виды предоставляемых услуг;

обновлять основные фонды, приобретать новые технологии;

инвестировать в доходные проекты других хозяйствующих субъектов с целью получения выгодных процентов;

досрочно погасить кредиты банка и другие обязательства с целью уменьшения расходов по обслуживанию долга и т.д.

Дефицит денежных средств приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда, в результате чего увеличивается продолжительность финансового цикла и снижается рентабельность капитала предприятия.

Уменьшить дефицит денежного потока можно за счет мероприятий, способствующих ускорению поступления денежных средств и замедлению их выплат. Ускорить поступление денежных средств можно путем перехода на полную или частичную предоплату услуг покупателям, сокращения сроков предоставления им отсрочки платежа, увеличения ценовых скидок при продажах за наличный расчет, применения мер для ускорения погашения дебиторской задолженности, привлечения кредитов банка, продажи или сдачи в аренду неиспользуемой части основных средств и т.д.

Резервы денежных средств образуются в результате увеличения выручки от реализации продукции. Чем выше выручка, тем больше денежных средств оседает на счетах предприятия.

Специфика анализируемого предприятие ГП "Мозырькиновидеопрокат" состоит в том, что предприятие предоставляет услуги по киновидеодеятельности, поэтому денежный оборот, то есть приток и отток денежной наличности происходит не ежедневно.

Резерв денежной выручки может образоваться в случае, если приток денежных средств значительно больше оттока. В ГП "Мозырькиновидеопрокат" резервов денежных средств как таковых практически нет, так как приток денежной наличности практически равен или меньше оттока. Поэтому одной из причин уменьшения денежных средств на предприятии является большая амортизация из-за высокой изношенности основных фондов.

Известно, что чем выше оборачиваемость денежных средств, вложенных в данном случае в услуги, тем больше услуг можно предоставлять. Поэтому задачей предприятия является увеличение услугооборота. Для этого следует предоставлять такие услуги, которые пользуются наибольшим спросом у населения и дают возможность предприятию увеличить выручку. В этих же целях предприятие может в качестве эксперимента предоставлять иного рода услуги со снижением цен на допустимый процент.

Необходимо вести качественный и периодический учет услуг, которые пользуются наименьшим спросом в силу своих особых характеристик и при предоставлении таких услуг у покупателя в договоре об уплате устанавливать оплату по реализации.

Это позволит предприятию сохранить денежные средства.

.Резерв повышения коэффициента обеспеченности собственных оборотных средств (К2):

Р К2 = К2 возм. - К2 01.01.09г.;

К2 возм. = СОС 01.01.09г. / ОА 01.01.09г. + ДЗ,

где

ДЗ - дебиторская задолженность.

.Рассчитаем резерв снижения оборачиваемости дебиторской задолженности в днях:

Р Доб. ДЗ = Доб. ДЗ 01.01.09г. - Доб. ДЗ возм.,

где Доб. ДЗ возм. = ( (ДЗ 01.01.08г. + ДЗ 01.01.09г. - Р ДЗпр.) / 2 *360) // В 2008г.;

Доб. ДЗ 01.01.09г. - оборачиваемость дебиторской задолженности на 01.01.09г., которая рассчитана выше и равна 10 дней.

Тогда, Доб. ДЗ возм. = (16 +6) / 2 * 360) / 332= - 12 дня.

Р Доб. ДЗ = 10 - 12 = 2 дня.

.Рассчитаем резерв снижения оборачиваемости кредиторской задолженности в днях:

Р Доб. КЗ = Доб. КЗ 01.01.09г. - Доб. КЗ возм.,

где Доб. КЗ возм. = ( (КЗ 01.01.08г. - КЗ 01.01.09г. - Р ДЗпр.) / 2 * 360) // В 2008г. Доб. КЗ 01.01.09г. - оборачиваемость кредиторской задолженности на 01.01.09г, которая рассчитана выше и равна 16 дней.

Тогда, Доб. КЗ возм. = (78-64) / 2 *360) / 332 = 8 дня.

Р Доб. КЗ = 16 - 8 = 8 дня.

. Рассчитаем высвобождение оборотных средств:

О высв. = ( (Доб. ОА 01.01.09г. - Доб. ОА возм.) * В 2008г.) / 360,где Доб. ОА возм. = ( (ОА 01.01.08г. + ОА 01.01.09г. - Р ДЗ) / 2 * 360) // В 2008.,

где ОА 01.01.08г. - оборотные активы на 01.01.2008г., которые равны 94 млн. руб.; ОА 01.01.09г. - оборотные активы на 01.01.2009г., которые равны 61 млн. руб.; Доб. ОА 01.01.08г. - оборачиваемость оборотных активов на 01.01.2009г., которая была рассчитана выше и равна 84 дня.

Тогда, Доб. ОА возм. = ( (94 + 61-6) / 2 * 360) / 332 = 81 день.

О высв. = ( (84 - 81) * 332) / 360 = 2,8 млн. руб.

Заключение

Был проведен анализ денежных средств и расчетных операций по данным документов ГП "Мозырькиновидеопрокат". При анализе этого предприятия было выявлено, что оно является платежеспособным, так как своевременно оплачивает свои обязательства. Однако кредиторская задолженность превышает дебиторскую задолженность. Коэффициент текущей ликвидности предприятия ниже норматива коэффициента, что исключает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности.

В 1-м разделе курсовой работы было описано значение и задачи денежных средств и расчетных операций. Во 2-м разделе был проведен анализ наличия, состава и структуры оборотных активов и источников средств и расчетов ГП "Мозырькиновидеопрокат". В составе и структуре оборотных активов предприятия наибольший удельный вес занимают "Запасы и затраты": на 01.01.08г. - 53,2%, на 01.01.09г. - 73,8%; "Дебиторская задолженность" составила на 01.01.08г. - 17,0%, на 01.01.09г. - 9,8%. Наибольшее изменение в составе и структуре оборотных активов составляют "Расчеты с разными дебиторами" они увеличились на 1 млн. руб., а их доля увеличилась на 2,2%. Также данное предприятие имеет недостаток денежных средств, так как их доля в структуре снизилась на 22,8%.

При анализе состава и структуры источников средств и расчетов наибольший удельный вес в "Расчетах" занимает кредиторская задолженность: на 01.01.08г. - 100%, на 01.01.09г. - 100%, которая не меняется в общей структуре "Расчетов". В целом произошедшие изменения в структуре оборотных активов можно оценить положительно. Но следует обратить внимание на низкий удельный вес денежных средств и на большое увеличение удельного веса налогов на 21,6%.

В 3-м разделе был проведен анализ платежеспособности предприятия, где определили коэффициент текущей ликвидности, который составил на 01.01.08г. - 1,21, а на 01.01.09г. - 0,95. Этот коэффициент меньше нормативного значения (1,7). Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами также ниже нормативного коэффициента (0,3), это говорит о том, что предприятие не имеет достаточно собственные оборотные средства необходимые для её финансовой устойчивости. А коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами меньше норматива (0,85), это говорит о том, что предприятие способно рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов. Проведя анализ ликвидности ГП "Мозырькиновидеопрокат" можно сделать вывод, что бухгалтерский баланс является не ликвидным.

В 4-м разделе был проведен анализ денежных средств. Были рассчитаны показатели динамики, показатели сбалансированности денежного потока, показатели оборачиваемости денежных средств, показатели рентабельности остатка денежных средств.

В движении денежных средств в притоке - наибольший удельный вес занимает прочие поступления за счет государственной помощи (на 01.01.08г. - 65,3%, на 01.01.09г. - 74,1%); а в оттоке - расчеты по оплате труда (на 01.01.08г. - 39,8%, на 01.01.09г. - 33,6%).

В 5-м разделе курсовой работы проведен анализ дебиторской задолженности. Наибольший удельный вес в структуре дебиторской задолженности занимают расчеты с покупателями и заказчиками (на 01.01.08г. - 81,3%, на 01.01.09г. - 33,3%).

Анализируемое предприятие осуществляет хозяйственные и договорные отношения только с субъектами Республики Беларусь.

В 6-м разделе проведен анализ кредиторской задолженности. Наибольший удельный вес в кредиторской задолженности занимает расчеты по оплате труда: на 01.01.07г. - 25,6%, на 01.01.09г. - 29,7% в общей структуре кредиторской задолженности.

Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность отсутствуют.

В 7-м разделе курсовой работы выявлены резервы повышения эффективности использования денежных средств.

Главная цель финансовой деятельности предприятия сводится к одной стратегической задаче - наращиванию выручки от реализации и расширение услуг для увеличения платежеспособности и рентабельности.

Финансовое положение анализируемого предприятия более или менее стабильно. Предприятие не бедствует, но и лишних денежных средств не имеет.

Список используемых источников

1. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: Учебник/ В.И. Стражев, Л.А. Богдановская, О.Ф. Мигун и др.; Под общ. ред.В.И. Стражева. - Мн.: Выш. шк., 2003.

. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб. Пособие. - М.: ИНФРА - М, 2005.

. Ермолович Л.Л. Практикум по анализу хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - Мн.: Книжный Дом, 2003.

. Инструкция по анализу и контролю за финансовым состоянием субъектов предпринимательской деятельности от 14.05.2004

. Канке А.А., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - 2-е изд. Испр. И доп. - М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2005.

. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности: Учебник. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004.

. Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле: Учебник/ Л.И. Кравченко. - Мн.: Новое знание, 2004.

. Маталыцкая С.К. теория анализа хозяйственной деятельности: Практикум. - Мн.: БГЭУ, 2004.

. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. - 2-е изд., испр. И доп. - М.: ИНФРА - М, 2003.

. Савицкая Г.В. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учеб. Пособие. - М.: ИНФРА-М, 2006.

. Стражев В.И. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: Учебник. - Мн.: Выш. шк, 2005.

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ Учреждение образования "Белорусский государственный экономический университет" Бобруйский филиал

Больше работ по теме: